新年伊始，人民银行发放货币金融政策“大礼包”，通过“降价、加量、扩围”组合拳，精准滴灌实体经济关键领域与薄弱环节，支持“十五五”开好局、起好步。

　　1月15日，中国人民银行相关负责人在国新办新闻发布会上表示，根据当前经济金融形势需要，人民银行将先行推出两方面政策措施，一方面下调各类结构性货币政策工具利率，另一方面完善结构性工具并加大支持力度。

　　此次政策“组合拳”直击融资成本痛点，各类再贷款一年期利率从1.5%下调到1.25%，其他期限档次利率同步调整，延续了推动社会融资成本稳步下行的导向。2025年12月我国新发放企业贷款加权平均利率已降至约3.1%的低位，此次“定向降息”将进一步降低银行资金成本，提高银行重点领域信贷投放的积极性，撬动更多低成本金融活水流向实体经济。

　　具有针对性的“加量”支持举措，有助于精准填补关键领域与薄弱环节的融资缺口。其中，政策将科技创新和技术改造再贷款额度增加至1.2万亿元，合并使用支农支小再贷款与再贴现额度并增加支农支小再贷款额度5000亿元，为科技企业攻克“卡脖子”技术、中小企业设备更新迭代、农户扩大生产规模提供了充足的资金保障，将有效缓解这些领域的资金周转压力。

　　“扩围”举措则通过完善结构性工具进一步助力经济结构转型优化。政策在支农支小再贷款总额度中单设一项民营企业再贷款，并将研发投入水平较高的民营中小企业等纳入科技创新和技术改造再贷款支持领域，这一调整将更多民营力量纳入金融扶持体系，有利于增强民营中小企业的发展底气、为经济结构转型升级培育更具活力的市场主体。此外，政策提出拓展碳减排支持工具、服务消费与养老再贷款的支持领域，呼应我国当前向绿色低碳转型以及扩内需、促消费的现实需求，强化相关领域的金融供给。

　　结构性工具的独特优势正在显现，区别于全面降息，此次政策聚焦民营中小微、科技创新、绿色转型等重点领域，以精准滴灌的方式直达实体经济薄弱环节与关键领域，既降低了实体融资成本，又引导金融资源向高质量发展倾斜。下一步，一揽子货币金融政策“组合拳”与各细分领域配套举措将形成合力，推动提升金融服务实体经济高质量发展质效，在有效提振市场信心的同时，激发微观主体活力，为“十五五”开局注入金融动能。

　　（央广财经评论员 冯方）